Formación a Medida - Cómo calcular y aplicar el COSTE DE CAPITAL WACC en la Valoración de Empresas


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Programa

- El cálculo del Coste de Capital como fundamento de las políticas de inversión, financiación y dividendo

  • Cuándo utilizar el Coste de Capital y cómo se calcula
  • Cuál es el Coste de Capital y cómo se utiliza
    - Valoración
    - Gestión

- El análisis del Coste de Capital como instrumento estratégico de gestión para optimizar la estructura financiera a largo plazo

  • Cómo utilizar el análisis del Coste de Capital para determinar la estructura óptima de capital
  • Cuáles son las claves para conseguir una estructura óptima de capital
  • Análisis del riesgo y su impacto en el Coste de Capital y el valor de la empresa
  • Cuáles son los métodos de valoración de empresas basados en el Coste de Capital y la política financiera de la sociedad. Comparación con métodos tradicionales basados en el descuento de flujos
  • Impacto de la política de dividendos en el Coste de Capital y en el valor de la empresa
Qué elementos y requisitos son necesarios en el cálculo del Coste de Capital Medio Ponderado: WACC

- La utilización del Coste de Capital como tasa de descuento de los flujos de caja futuros de la empresa valorada: WACC

  • Cómo relacionar el Coste de Capital con el método de cálculo del Coste del Capital Medio Ponderado
  • Cómo seleccionar los factores críticos para seleccionar y crear la tasa de descuento

- Cuáles son los diferentes componentes del WACC y cómo se calculan

  • Tipo de interés de la deuda después de impuestos
  • Valor de mercado de la deuda
  • Valor de mercado de los Fondos Propios
  • Valor de mercado de las acciones preferentes
  • Rentabilidad de las acciones preferentes
  • Rentabilidad esperada de los accionistas

- Cómo analizar el coste de las diferentes fuentes de financiación de la empresa

  • Cuáles son los diferentes métodos de ponderación de los diferentes Costes de Capital

    - Método que utiliza ponderaciones históricas
    - Método que utiliza ponderaciones objetivo
    - Método que utiliza ponderaciones marginales
    - Método mixto

  • Por qué es conveniente utilizar el método de la capitalización bursátil en el caso de las empresas que cotizan en algœn mercado secundario
  • Cómo se realiza la ponderación de los intereses minoritarios
  • Cómo calcular el valor de la deuda

- Cómo analizar las proporciones esperadas por el mercado de las diferentes fuentes de financiación para compañías del mismo sector de la empresa que vamos a valorar

- Estudio de los Fondos Propios de la empresa: cuál es la forma de estimar el coste de la financiación exigible o diferente a las aportaciones de los socios

- Cómo definir y desarrollar el CAPM como método aplicado en la valoración de empresas para estimar el Coste de Capital de los Fondos Propios estableciendo las bases de la teoría de la Gestión de Carteras de Markovitz

  • Cómo y en qué circunstancias calcular el CAPM
  • Cuáles son los elementos que componen el CAPM y cómo obtenerlos

    - La Beta. Cómo y dónde conseguir la mejor Beta para su empresa
    - Cálculo de la capitalización bursátil de la sociedad; Deuda/Equity
    - Cuál es la mejor estimación de la prima de riesgo

- La Beta aplicada a la empresa en la valoración

  • Cómo adquirir los datos necesarios para calcular las Betas
  • Cómo determinar la Beta de una compañía no cotizada en bolsa pero con un perfil de riesgo similar a otra cotizada

- Cómo se calcula la Prima de Riesgo utilizada en el CAMP

  • La Prima de Riesgo del mercado utilizada en el CAPM como factor complementario y corrector a la Beta

- Cuáles son las alternativas al CAMP en la estimación del Coste de los Fondos Propios: el 'Arbitrage Pricing Theory' (APT)

  • Cuáles son las principales diferencias entre el CAMP y la APT
  • Cuáles son las tres premisas clave de la APT
  • Cómo se establece la formulaciŠn de la APT

- En qué consiste y cuándo conviene utilizar la Teoría de Opciones como metodología de Valoración de Empresas

  • Cómo y mediante qué herramientas valorar las implicaciones estratégicas de los proyectos de inversión
  • Qué factores determinan el valor de una opción financiera
  • Cuáles son las diferencias entre una opción financiera y una opción real
  • Puede la teoría de las opciones ser herramienta de apoyo en la toma de decisiones estratégicas
Análisis de la Creación de Valor a través del Coste de Capital

- Cómo utilizar el Coste de Capital en la determinación del EVA (Economic Value Added) para medir la Creación de Valor resultado de la gestión del equipo directivo

  • Qué información adicional revela el EVA respecto a otras medidas de Creación de Valor
  • Cuáles son los elementos utilizados para el cálculo de EVA
  • Análisis de la Creación de Valor que aportan las estrategias de crecimiento
  • Relación entre EVA, política de inversiones y política de dividendos
  • Comparación de los métodos de valoración de empresas basados en el EVA con otros métodos de valoración tradicionales

- Identificación de Value Drivers: desagregación de los factores de Creación de Valor en la estrategia empresarial

  • Cómo identificar los factores de Creación de Valor en la empresa
  • Cómo adaptar los métodos de Valoración de Empresas para identificar la Creación de Valor
  • Cómo todos los métodos de Valoración de Empresas (los basados en el EVA, en la política financiera, en el descuento de flujos) llevan a un mismo diagnóstico. El principio del valor único
  • El papel del Coste de Capital en la identificación de Value Drivers
  • Utilización del Coste de Capital desapalancado

Desarrollo de Caso Práctico

Desarrollo de un caso práctico para utilizar todos los conceptos asociados al Coste de Capital y entender su utilidad y aplicabilidad en los descuentos de Flujos de Caja


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